石油産業は政府の保護を必要としません

テキサス西部の堅固な自由市場の保守派は、大きな政府で突然高くなっています。

エリックゲイ/ AP

著者について：マリオロヨラは、競争企業研究所の上級研究員であり、ニューヨーク大学法学部の古典的自由主義研究所のプログラム関連学者です。 2017年から2019年まで、彼は環境品質に関するホワイトハウス評議会の規制改革の副所長を務めました。

私n 2008、記録破り石油価格の高騰により、ガソリンは1ガロンあたり4ドルを超えて数か月間送られました。それ以来、世界の原油生産量は驚くべき15パーセント増加しました。さらに驚くべきことに、その増加のほぼ90％は、主にテキサス州西部の1つの小さな地域、ペルム紀盆地からのものであり、オデッサとミッドランドの古い石油の町から数百マイルも離れていません。

テキサス西部は遠く離れており、厳しく、しばしば荒涼とした場所であり、険しいフロンティアと自立の地です。 2010年と2012年の共和党のティーパーティーの波は、そこに住む人々と政府の介入に対する彼らの不朽の敵意によって少なからず煽られました。

世界がどう変わるか。ちょうど先週、これらの自由市場の支持者の多くは、州の石油およびガス規制当局であるテキサス鉄道委員会の前に現れ、石油生産を制限するための政府の介入を実際に懇願しました。

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これは前に見たことがあります。 1986年、サウジアラビアが生産量を2倍にし、石油価格を追い風にした後、テキサス州の生産者は混乱しました。彼らは、石油生産と石油輸入の両方を制限するよう政府に大きな圧力をかけました。しかし、テキサスの保守的な上院議員フィル・グラムのような彼らの通常の政治的同盟国は、介入することを拒否しました。ヒューストンでは、破産が失業とともに急増し、資産価値がテキサス全体で下落しました。これは、1980年代後半の貯蓄貸付危機のきっかけとなりました。

しかし、政府が介入を拒否したにもかかわらず、より正確には、テキサス経済はバンジーコードから中断されたかのように跳ね返り、革新と多様化を遂げました。テキサスはすぐにアメリカ経済の産業エンジンになりました。テキサス州とワシントンD.C.の当局者は、西テキサスの堅固な保守派と同様に、今日この歴史を念頭に置く必要があります。保護貿易主義は、最も必要とされるときに正確に資源の効率的な再配分を遅らせることによって、苦しんでいる産業を毒殺します。

にアメリカの石油生産者現在の危機がずっと前に来るのを見るべきだった。この恐ろしい年が始まる前に、彼らはすでに問題を抱えていました。ペルム紀盆地での生産は、誰もが持続可能なと考えていた時点をはるかに超えて急成長を続けました。昨年の半ばまでに、テキサスの石油生産者は、天然ガスの市場が飽和状態で吸収できないため、400万世帯に電力を供給するのに十分な天然ガス（石油が抽出されると放出される）を浪費していました。破滅的な債務返済が迫っていたのと同じように、新しい資本は枯渇し始めました。その後、今年初め、ロシアとOPECは生産に関する合意に達することができず、サウジアラビアは1980年代半ばと同じように価格競争を開始しました。一方、COVID-19のパンデミックは、世界の需要の想像を絶する20パーセントを一掃しました。

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これらすべてが、石油価格の歴史の中で最も劇的な暴落につながっています。月曜日に、5月の石油配達の契約はヒットしました ネガティブ 1バレル40ドル。ストレージがフルキャパシティーに達し、壊滅的な下流の閉塞を引き起こしているのと同じように、製油所は全国で閉鎖し始めています。満タンの石油タンカーは海上で失速しています。油井の需要は本質的にマイナスであり、テキサスの生産者は大規模な破産に直面しており、現在、自由市場の保守派にとって最も嫌悪感のあるものの1つである政府が作成したカルテルを求めています。

ジョンD.ロックフェラーのスタンダードオイルトラストの乱用が認識されたことに対応して、1890年のシャーマン法は競争の制限（価格操作など）を禁止しました。しかし、進歩主義とニューディールの動きは、公共政策の中心的なツールへのそのような制限を高め、反トラスト法からそれらを保護しました。

それ以来、政府が作成したカルテルは一般的に悲惨な記録を残していますが、テキサス鉄道委員会によって半世紀にわたって管理されたカルテルは、テキサス西部で今でも愛情を込めて記憶されています。 20世紀初頭にテキサスの石油ブームが始まったとき、激しい競争が激しい価格変動と社会不安を引き起こしました。大恐慌の真っ只中に、鉄道委員会は、按分として知られている古典的なカルテルスキームである石油生産に割り当てを課すことによって市場を安定させました。 1930年代から70年代まで、テキサスは世界のスイングオイル生産国であり、価格を安定させるために生産量を増やしたり減らしたりしていました。その間ずっと、テキサス鉄道委員会は事実上石油の世界価格を管理していた。

当然のことながら、サウジアラビアが世界のスイング生産者としてテキサスに取って代わったとき、サウジアラビアはテキサス鉄道委員会を石油輸出国機構であるOPECのモデルとして使用しました。

規制緩和の波が米国のエネルギーおよび運輸部門に打撃を与え、テキサスがスイング生産者の地位を失ったように、鉄道委員会は1970年代初頭に生産の管理を停止しました。その後の数十年間で、テキサスはピークオイルを通過したように見え、生産量はゆっくりではあるが着実に減少し始めました。

その間、中東および他の場所での堅調な生産は、石油価格と新しい能力への投資の両方に下向きの圧力をかけました。その結果、世界は主要な経済大国としての中国の突然の台頭に対応するための余剰能力をほとんど持っていませんでした。 1998年、原油はインフレ調整後、1バレル11ドルまで下落しました。その後、価格は上昇し始め、2008年半ばには140ドルに達しました。エネルギー価格の上昇はほとんど景気後退を保証しましたが、深刻な不均衡が世界の金融システムに忍び込んだため、結果として世界的な金融崩壊が起こりました。

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石油価格は金融危機の初期に​​暴落しましたが、すぐに回復し、さらに数年間は高止まりしました。これは、米国の石油生産に革命をもたらす理論をテストするのに十分な時間です。ジョージ・ミッチェルは、水圧破砕と水平掘削という2つの古い技術を組み合わせて、特に頁岩の岩石で、長い間アクセスできない、または枯渇していると考えられていた地層から大量の石油を生産できると長い間確信していました。新しい井戸は、立ち上げにはるかに費用がかかり、垂直井戸よりもはるかに多くの水圧破砕が必要でしたが、生産性もはるかに高いことが証明されました。

石油価格は、これらの新しい油井がペルム紀盆地全体に出現し始めるのに十分長い間高いままでした。独立した石油会社が主導し、その多くはわずか数十人の従業員を抱える企業であり、米国はわずか数年で世界の石油生産に2番目のイランに相当するものを追加しました。 2014年にようやく価格が下落し始めるまでに、アメリカは石油生産量をほぼ2倍にしましたが、テキサンズはまだ完了していませんでした。彼らはさらに多くの生産を追加し、イランの上にアラブ首長国連邦に相当し、世界の価格は急激に下落し始めました。彼らは2016年に1バレルあたり30ドル近くに達し、それ以来シーソーを行っています。

米国は再び世界有数の石油生産国となったため、世界第2位の生産国であるサウジアラビアに対する戦略的レバレッジを利用して、OPECの生産量を米国の利益に有利な範囲内に維持し、ガソリン価格とバットレスを低く抑えるのに十分な高さを維持しました。イランに対する米国の制裁措置ですが、価格が暴落するのを防ぐのに十分な低さです。

しかし、世界で3番目に大きな生産国であるロシアには、アメリカの戦略目標を前進させるインセンティブがほとんどありません。 OPEC内の調整の崩壊を引き起こした理由の一部は、ロシアが、すべての結果に注意を払わずに、アメリカ人が生産を増やし続けると同時に、さらなる市場シェアを放棄したくないということです。

しかし、カナダを除く他のすべての主要な産油国とは異なり、アメリカの石油生産は国の手に委ねられていないため、アメリカは生産目標の高低に同意することはできません。ドナルド・トランプ大統領は、OPECとロシアとの間で生産を減らすことで合意に達したと発表しましたが、彼が本当にできることは、市場の力に応じてすでに起こっている供給削減について報告することだけです。

おそらく、政府の介入を支持する最良の議論は、ジョージW.ブッシュの元エネルギー顧問であるボブマクナリーから来るでしょう。マクナリーは、石油価格を安定させるために世界はスイング生産者を必要としていると主張している。最近では 報告する 彼は主張します：

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原油価格は当然、急騰し、価格が急落する傾向があります。石油の本質的な極端な変動性は、需要と供給の弾力性が非常に低く、貯蔵が限られていることから生じます。石油は、スケーラブルな代替品がない必需品です。供給側では、石油生産には長いリードタイムと大量の先行資本が必要です。一度流れると、運用コストは低く、閉鎖コストは高くなります。ストレージは、需要と供給の一時的な不均衡を解消するのに役立ちますが、ストレージは無制限でも費用もかかりません。 […]ほとんどの自由市場国でさえ、経済の活力に等しい商品のブームとバストの価格サイクルを容認することはできません。

マクナリー氏によると、ブームとバストはどちらも経済に悪影響を及ぼし、一方が他方につながるという。バストは生産者を一掃し、市場が回復したときに供給が不十分であり、価格の高騰と新たな生産ブームにつながることを保証するのに役立ちます。

ペルム紀の独立生産者であるDiscoveryOperatingの社長であるKevinSparksによると、市場の力が今や大混乱を引き起こすことを許すことは、主要な石油会社を支持しながら、市場の最も自由な部分を傷つけ、独立した生産者を最も傷つけます。スパークス氏は、主要な石油会社が問題の大きな部分を占めていると述べています。ポケットが深く、独立系企業の準備が整った資金源が枯渇したため、過去1年間、ペルム紀の生産を拡大し続け、すでに供給過剰の問題を悪化させています。飽和市場。自由市場に関しては、この頑固な保守派は、私たちは現在、自由市場で事業を行っていないと言います。

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それはすべて本当かもしれません。水圧破砕ブームが発生するまで、民間企業（主に米国とカナダ）は世界の生産量の10％未満しか占めておらず、残りは国の手に委ねられていました。しかし、それを強く主張することができます これ 石油セクターが非常に不安定である主な理由です。 1970年代にイスラエルの同盟国に対して石油兵器を脱いだのは、サウジアラビア、そしてイランでした。 1980年代半ばに突然生産を増やし、他のOPECメンバーにカルテル規律を適用し、非OPEC生産者によるさらなる開発を阻止し、テキサス経済を追い風にしたのはサウジアラビアでした。 1990年代に新たな開発への投資に失敗し、中国からの新たな需要に対応できなくなったのは、OPECやその他の国営石油会社でした。

いずれにせよ、按分はテキサスの生産を部分的にしか減少させないため、世界の価格に大きな影響を与えることはありません。それはロシア人とOPECに彼らの市場シェアを保護するのを助けることによって生産量をさらに減らすように動機づけるかもしれません－しかしそれは事実上テキサスをOPECのメンバーにします。一方、主な影響は、非効率的な生産者から効率的な生産者にコストを移転し、事実上後者を罰することです。

なぜ別れはそんなに痛いのですか

報告によると、トランプ政権は関税などの輸入制限を検討している。それはさらに悪い考えです。それは製油所にとって壊滅的なものであり、その多くは法的な理由と技術的な理由で外国からの輸入に依存しています。そして、それは経済全体に影響を及ぼし、米国産業の競争力を損なうでしょう。

これらの先例は、景気循環の下降局面に達するたびに、経済の他のセクターが政府の保護を求め始めるように導くでしょう。これは石油生産者を含むすべての人を傷つけるでしょう。 American EnterpriseInstituteのBenjaminZycherが先週鉄道委員会に警告したように、政府関係者からの恩恵を得る能力に比べて、生産の効率はそれほど重要ではなくなります。

政府が生産者を支援したいのであれば、彼らの本当の問題に焦点を当てるべきです。それは、彼らが生産しすぎているということではなく、大規模な投資の埋没費用を失って生産しているということです。これは、テキサス州の上院議員テッド・クルーズが行っているように、石油生産者の緊急COVID-19クレジットプログラムへのアクセスを容易にすることで短期的に対処できます。 尋ねた 業界の循環的な性質をよりよく反映し、探鉱と開発への適切な継続的投資を確保するために、損失の繰り越しと繰り戻しに対する税法を緩和することにより、長期的に行うべき行政。これは、将来の壊滅的な価格上昇に対する最善のヘッジです。

もう1つの大きな問題は、生産者が生産を継続するという典型的な鉱物リース契約に拘束されているか、リースが終了するリスクがあることです。それらのリースを一時的に保存する（最近オクラホマとして やりました ）ニューヨーク市のような場所で家賃管理が賃貸市場をひどく歪めるのと同じように、鉱業権の市場をひどく歪めるだろうが、少なくともそれは可能な限り最悪の時期に生産を続ける強いインセンティブを排除するだろう。

一方、米国の外交政策は、世界の主要な国営石油会社に、 ノルウェーとメキシコ 、エネルギーをはるかに超えた理由で。国営石油会社は独裁政権を支持し、大規模な腐敗を伴い、戦略的不安定の原因となっています。適切なエネルギー市場を持つ国は、民主的であり、私的権利を保護し、平和と繁栄を促進する可能性が高くなります。世界中にシェールオイルが存在するにもかかわらず、水圧破砕ブームがアメリカでのみ起こったのには理由があります。

初めてではないが、テキサンズは助けを求める彼らの嘆願が拒否されたことをすぐに喜ぶだろう。