一文で全体の乱雑でばかげたGameStop佐賀

今週何が起こっているのかを理解する方法

アトランティック

著者について：デレク・トンプソンは アトランティック 仕掛品ニュースレターの著者。彼はまたの著者です ヒットメーカー とポッドキャストのホスト 分かりやすい英語 。

一言で言えば、次のようになります。GameStopのサガは、パンデミックの退屈とFOMOから生まれたばかげた株式マニアであり、無謀な賭けをしたヘッジファンドを対象とした巧妙なRedditの復讐計画から便乗しています。苦労している小売業者で—そしてそれは多くの人々が信じられないほどの金額を失うことで終わるでしょう。

わかった？そうでないかもしれない。それでは、最初から始めましょう。

今週、眠そうなビデオゲームの小売業者GameStopはその人生を乗り越えました。同社の株価は数日で約40ドルから400ドル近くに急騰し、デイトレーダーの億万長者を探し出し、機関投資家が行った会社に対する数十億ドルの賭けを消滅させました。そして、今朝、GameStopの取引は 制限付き ロビンフッドプラットフォームで、ここで 半分以上 すべてのユーザーのうち、会社の株式を保有しています。株価は85分でその価値の4分の3を失い、午前10時の500ドル近くから午前11時25分には120ドルに急落しました。

全体がどのように悪化したかを確認するために、GameStop、ヘッジファンド、Redditトレーダー、および無数の個人投資家の4つのキャラクターが設定された一種の奇形の入れ子人形を想像してみてください。

2016年に破られた州

中心にあるのはGameStopですが、これは素晴らしい会社ではありません。 2019年、ストリップモールの備品は約5億ドルを失いました。 2020年、パンデミックにより多くの店舗が強制的に閉鎖され、収益が減少しました。

デレク・トンプソン：株価が上昇している3つの理由

1つ上の層では、GameStopをショートさせたヘッジファンドなどの機関投資家がいるか、株式の価値が下がることに賭けています。見方によっては、ショートセラーは資本主義の英雄であり、崩壊の危機に瀕している腐敗した企業や産業を特定するか、愛らしい脆弱な企業を選ぶ腐敗した心配事です。いずれにせよ、GameStopはこれらのヒーロー悪役の最も人気のあるターゲットの1つでした。ある指標によると、同社はニューヨーク証券取引所とナスダックに上場している6,000社を超える企業の中で2番目に不足している企業でした。 2013年以来一貫していたように、GameStopの株が下落し続けた場合、会社に賭けていたヘッジファンドは、以前よりもさらに豊富になっていたでしょう。

しかし、彼らはしませんでした。これは、ショートセラーがGameStopをターゲットにしていたため、オンライン投資家がショートセラーをターゲットにする方法を考案していたためです。 YouTubeの名前RoaringKittyで行くトレーダーが率いるRedditユーザーのバンドは、何ヶ月もの間GameStopをおいしい投資として注目していました。数ヶ月の間に、彼らはGameStopの株を買い取り、価格を押し上げる詳細な計画を打ち出し、ヘッジファンドを罰し、株を買い戻すことによって彼らの立場をカバーすることを強制しました。もっと。これはショートスクイズと呼ばれ、Redditの投資家にとって少なくとも2つの目的を果たしたようです。それは、ヘッジファンドに固執することと、少し金持ちになることです。両方が起こった。 1つのヘッジファンドであるMelvinCapital Managementは、少なくとも20億ドルを失いましたが、Roaring Kittyは、GameStopへの投資で1300万ドル以上を稼いだと推定されています。

RedditのGameStopスキームがバイラルになったため、これらすべてを包み込むのは、過去数日間の投資家の熱狂です。普通の投資家 FOMO 在庫に積み上げられています。今週のほとんどの日、GameStopは 世界で最も交換されたエクイティ 、毎日200億ドルの取引量があります。この完璧な嵐は、食欲をそそる道徳劇（RedditDegeneratesとWallStreet Suits）の衝突と、パンデミックの退屈の原料を憶測のジャガーノートに変えたロビンフッドなどの人気のあるプラットフォームでの手数料無料の取引の時代によって作成されました。莫大な金額が使われていることを考えると、ライバルのヘッジファンド、プライベートエクイティファーム、億万長者など、いくつかの大規模な機関投資家がいます。 観光ドル —最も単純なDavid対Goliathの物語をスクランブリングして、同様に飛び込んだようです。

アート境界性パーソナリティ障害の図面

そして、株価が下落するにつれて、アメリカの投資家の弱者はすでに戦争に負けているかもしれません。このポピュリストの反乱は、民主化された金融の牧歌的な夢を提供し、すぐに消滅させる悲惨なバブルであることが明らかになる可能性があります。

GameStopの物語をこれらの4つのコンポーネント（会社、ショート、Reddit軍、それに続くFOMOマニア）に分解すると、驚くほど伝統的なストーリーの部分を実際に驚くべき部分から解きほぐすのに役立ちます。

JPの市場および投資戦略の議長であるMichaelCembalestは、長い間、このようなことが市場の機能の大幅な中断ではなく、常に存在していたリスクを反映していることに気づきます。モーガンアセットマネジメント。マニアは何世紀にもわたって市場の一部でした。だから、ショートスクイズを持っています。そしてこの場合、GameStopに賭けているヘッジファンドは本当にばかげた賭けのためにただ砂漠を受け取ったかもしれません。

実際問題として、ショートセラーにとっての最善の戦略は、通常、表面上は特定することです。 良い アキレス腱を持つ企業。あなたは会社の在庫が多いときにポジションを取ります。やがて市場はあなたが特定した弱点を見つけ、それから株は下落し、その時点であなたはたくさんのお金を稼ぎます。

読む：ウォール街があなたの家主であるとき

しかし、過去1年間のGameStopは、そのすべてとは正反対でした。それは悪い会社であり、その株はすでに2013年の1株あたり56ドルから2019年には約5ドルに下落していました。GameStopのショートセラーは、恐ろしいと公に評価された会社が本当にの概念に見合ったレベルで評価されるべきであると本質的に賭けていました 本当に 恐ろしい。彼らは、適格な副詞と同等の経済的価値で数十億ドルのリスクを冒しました。 95％下落した株価が5ドル前後で変動している会社を積極的にショートさせることは非常に危険です。 5歳未満の数字はそれほど多くありません。さらに、GameStopの状況にある企業は、いつでも事業の再構築を試みたり、白人の騎士にアピールしたり、事業から撤退して商業用不動産を売却したり、資本コストが基本的にゼロのときに何か他のことをしたりすることができます。

ここで新しいのは、RedditとRobinhoodの存在です。 GameStopの取引は、インターネットが非常に効果的に行う2つのことを利用して、一時的に世界を征服しました。第一に、インターネットは、善と悪のために、新興の宗派を製造するのに本当に優れています。 1月6日の議会議事堂の包囲を軽蔑し（私はそうします）、1月26日のGameStopの急増を崇拝することができます（私は未定です）が、それでも共通点を見ることができます：より広いプラットフォームで増幅されたオンラインメッセージボードで考案された2つの反制度的プロットYouTubeのように、現実の世界で無秩序に実現されました。アテンションエコノミーに没頭しているこの国の何千万人もの人々は、明らかに、15分の有名な原因の背後に体重をかけたいと思っています。そうではありません。

第二に、インターネットは情報とコミュニケーションへのアクセスを民主化します。これもまた、善と悪のためです。攻撃の組合として機能するテクノロジーの助けを借りた個人投資家は新しい現象です、投資ストラテジストのジム・ポールセン、 言った CNBC。テクノロジーの力を組み合わせることで、Redditの投稿を通じて個々の影響を拡大し、レバレッジと非常に的を絞った賭けを使用することができます。[そして]それらは大きな影響を与える可能性があります。そうですが、金融の民主化は、すべての民主化と同様に、とげのあるバラです。 GameStopの株価は、その経済的ファンダメンタルズに対応してではなく、急上昇しました。 それに注意を払っている人の数に比例して 。

なぜヘルスケアが正しいのか

おそらく、GameStopの大失敗の唯一の長期的な結果は、ヘッジファンドが安価なブランド企業で巨大なショートポジションを確立することについてより慎重になることであり、投資家はミームのような株式マニアがウイルスになるとすぐに消えることを学びます。おそらく先週から覚えているのは、いくつかのヘッジファンドの貪欲な怠惰が偶然にロビンフッドの億万長者を造るのを助けた一方で、多くの後発者がlolzのために彼らのお金を燃やしたということです。

しかし、何かが私たちが何か見知らぬ人の夜明けにいることを教えてくれます。 1週間の間、この物語をツイートで捉えようとしたテイクがインターネット上を乱暴に飛び交っていました。投資家で元トランプホワイトハウスのコミュニケーションディレクター、アンソニー・スカラムチ 比較 フランス革命の金融に今私たちが目にしているのは、道徳的な蜂起に従事している卑劣な貿易業者の軍隊です。その他 心配した GameStopバブルが集団化されたポンジースキームに変わりつつあり、市場が修正された後、無実の人々がすべてのお金を奪う策略に誘い込まれていたこと。オンライン取引が行われていることを考えると 制限付き そして会社の株は今や自由落下しているので、ムーチとデビー・ダウナーズの両方が正しいかもしれません。フランス革命が終わったとき、その最も熱心な支持者の何人かは腕と足以上のものを失いました。